Blognya tiara

December 24, 2009

KEBIJAKAN DEVIDEN

Filed under: ekonomi — tiara2702 @ 5:19 am

Kebijakan dividen adalah kebijakan untuk menentukan berapa laba yang harus dibayarkan (dividen) kepada pemegang saham dan berapa banyak yang harus ditanam kembali (laba ditahan).

Factor yang mempengaruhi:

  1. Peluang investasi yang tersedia bagi perusahaan
  2. Sumber-sumber modal yang ada
  3. Preferensi para pemegang saham untuk pendapatan saat ini jika dibanding pendapatan dimasa mendatang
  4. Posisi likuiditas perusahaan
  5. Kebutuhan dana untuk membayar hutang
  6. Tingkat pertumbuhan perusahaan
  7. Pengawasan terhadap perusahaan
  8. Kemampuan meminjam
  9. Tingka keuntungan

10.  Stabilitas return

11.  Akses kepasar modal

Teori kebijakan deviden:

  1. Teori Ketidakrelevanan dididen

Kebijakan dividen tidak mempunyai pengaruh baik terhadap harga saham perusahaan maupun biaya modalnya

Dicetus oleh : MM (Merton Miller & Franco Modiglani).

  1. Teori Bird-in-the-Hand

Gordon & Linter mengatakan bahwa sesungguhnya investor jauh lebih menghargai uang yang diharapkan dari deviden daripada uang yang diharapkan dari kenaikan modal. Tapi MM tidak setuju mereka berpendapat biaya modal terlepas dari kebijakan dividen yang menunjukan investor tidak peduli antara deviden yang akan datang dengan pertumbuhan deviden, lalu mereka menamakan teori Gordon & Linter Bird-in-the_hand.

Menurut pandangan MM kebanyakan investor merencanakan menginvestasikan kembali dividen mereka dalam saham dari perusahaan yang bersangkutan.

Pengujian empiris dari kedua teori diatas masih tidak meyakinkan para akademisi masih tidak yakin teori mana yang dianggap tepat yang berpengaruh terhadap harga saham dan

biaya modal jadi, sesungguhnya menentukan kebijakan dividen yang optimal adalah luar biasa sulitnya.

Kebijakan dividen lainnya meliputi :

  1. Kebijakan dividen yang stabil, yaitu jumlah per lembar dibayarkan setiap tahun tetap selama jangka waktu tertentu meskipun pendapatan per lembar saham per tahunnya berfliktuasi.
  2. Kebijakan rasio pembagian dividen yang konstan, yaitu sutau persentase yang tetap/konstan atas laba ditargetkan untuk dibagikan.
  3. Kebijakan dividen yang tetap kecil dengan ditambah pembayaran extra, yaitu perusahaan membagikan dividen yang kecil dan konstan yang dapat dipertahankan walaupun dalam tahun-tahun yang suram, dan kemudian membagikan dividen extra dalam tahun-tahun yang cerah.
  4. Kebijakan Dividen yang Fleksibel, yaitu besarnya setiap tahun disesuaikan dengan kondisi financial dan kebutuhan financial dari perusahaan yang bersangkutan.

Stock Dividen=kebijakan yg pembayaran devidennya kepada pemegang saham dalam bentuk saham bukan uang tunai.

stock split=merupakn kebijakan untuk meningkatkan jumlah lembar saham dengan cara pemecahan jumlah lembar saham menjadi jumlah lembar yang lebih banyak dengan pengurangan nilai nominal saham yang lebih kecil secara proporsional.

Reverse Split=kebijakan untuk menurunkan jumlah lembar saham dengan cara pengurangan jumlah lembar  yang lebih sedikit dengan penambahan harga nominal per lembar secara proporsional

Kebijakan dividen seyogyanya juga mencerminkan information content of dividens (signaling) dan cliente effect. Hipotesis tentang isi informasi, atau pengisyaratan, menyatakan bahwa investor menganggap perubahan dividen sebagai suatu isyarat prakiraan manajemen atas laba yang akan datang. Cliente effect menyiratkan bahwa suatu perusahaan akan menarik bagi investor yang menyukai kebijakan dividen perusahaan tersebut.

Leave a Comment »

No comments yet.

RSS feed for comments on this post. TrackBack URI

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s

Create a free website or blog at WordPress.com.

%d bloggers like this: